Привилегированные акции. типы, права владельцев, стоимость

Акции обыкновенные и привилегированные

Начнём с того, что акционерное общество может выпускать два основных типа акций:

Обыкновенные акции
Привилегированные
акции

Многие начинающие инвесторы часто путаются в этих понятиях. Привилегированные акции, вероятно из-за своего названия, зачастую считают бумагами, дающими своему владельцу исключительное право в управлении компанией их выпустившей (компанией-эмитентом). А обыкновенные, опять же в силу своего названия, считают бумагами если и не второго сорта, то уж «похуже» привилегированных это уж точно.

Иногда даже можно услышать мнение о том, что такого рода акции недоступны для простых смертных, и владеть ими может только определённый круг лиц (учредители или топ-менеджеры компании-эмитента).

Спешу развеять все эти, а также другие подобные им домыслы относительно такого простого (на самом деле) понятия, как привилегированные акции компании. Начну с того, что приобрести такие бумаги может каждый желающий (естественно для этого нужен счёт открытый у одного из брокеров аккредитованных на фондовой бирже).

Они свободно обращаются на бирже наряду с обыкновенными акциями той же самой компании. В России цена «префов», как правило, ниже обыкновенных акций одного и того же эмитента. А вот в Европе, США и других странах с устоявшимися традициями фондового рынка, такие акции стоят дороже обыкновенных**.

** Многие эксперты
объясняют эту разницу в относительной
стоимости обыкновенных и привилегированных
акций тем, что в нашей стране, на протяжении
всей недолгой истории существования
фондового рынка, права владельцев
«префов» нарушались довольно часто. А
на Западе, они представляют собой
довольно таки надёжный инструмент
получения стабильного дохода, что в них
и ценят инвесторы.

Чем отличаются обыкновенные и привилегированные акции

Различия акций

Перед приобретением ценных бумаг инвестор должен определить, какие цели он преследует в момент заключения сделки. Некоторые предприниматели регулярно вкладывают средства в приобретение акций для их последующей перепродажи на пике роста. Это позволяет им получать активную прибыль, однако предполагает то, что они должны ежедневно следить за ситуацией на фондовом рынке.

В любом случае инвесторам рекомендуется обращать внимание на общепринятые признаки, которые позволят отличить обыкновенные акции от привилегированных

номинальная стоимость;
наличие право голоса;
размер доли в уставном капитале;
сумма дивидендных выплат.
получение компенсации в случае ликвидации корпорации.

Отличия акций

Обыкновенные акции предлагаются по одинаковой для всех ценных бумаг, выпускаемых одной компанией, цене. Зачастую их стоимость выше той, по которой предлагаются привилегированные ценные бумаги. Акции привилегированного типа могут предлагаться по разной цене, которая зависит от обстоятельств, индивидуально рассматриваемых компанией.
Владельцы обыкновенных акций могут иметь право голоса и косвенно оказывать влияние на судьбу корпорации. В случае с привилегированными ценными бумагами их владельцы не имеют право голоса.
Что касается размера доли в уставном капитале компании, владельцы обыкновенных акций могут иметь абсолютно любую долю без ограничений. Держатели привилегированных акций могут иметь не более 25 % от общего размера уставного капитала.
Сумма дивидендных выплат для держателей обыкновенных акций напрямую зависит от размера прибыли, которую получает организация. Определяется на собрании акционеров путем голосования. Что касается размера дивидендных выплат для владельцев привилегированных акций, то его определяют на момент написания устава.
В случае если корпорация была ликвидирована, владельцы привилегированных акций гарантированно получают доход, размер которого определен в уставе. Держатели обыкновенных акций получают доход только после выплаты его владельцам привилегированных ценных бумаг. При этом если у компании не будет финансовых средств или имущества для осуществления выплат владельцам обыкновенных акций они их не получат на законных основаниях.

По всей вероятности, это обусловлено тем, что их владельцы имеют право голоса на собрании акционеров, а потому могут влиять на деятельность компании – причем, как показывает практика, не только в положительном ключе.

По этой причине обыкновенные ценные бумаги чаще всего купить сложнее. В то же время привилегированные акции часто продаются с уже уплаченной брокерской комиссией, что является дополнительным инструментом для привлечения внимания со стороны потенциальных инвесторов.

Другие особенности привилегированных акций

Именная привилегированная акция ММК

Главными особенностями привилегированных ценных бумаг является то, что их держатели гарантированно получают фиксированную прибыль, которая выплачивается в приоритете над владельцами обыкновенных акций.
Также именно они в первую очередь претендуют на получение компенсации, в случае если компания становится банкротом или ликвидируется по другой причине.
Благодаря тому, что привилегированные ценные бумаги отличаются низким уровнем волатильности, они являются оптимальным выбором для трейдеров, которые рассчитывают осуществлять долгосрочные инвестиции. Благодаря тому, что их стоимость напрямую связана с процентными ставками, на них практически не оказывает влияние уровень спроса на фондовом рынке.

К примеру, если компания в определенный момент покажет интенсивный финансовый рост, более высокую прибыль получат владельцы обыкновенных ценных бумаг.

Обыкновенные акции (Common Stock)

Говоря простыми словами, обыкновенная акция – это доля имущества компании (корпорации, предприятия, прочие). В данный вид ценных бумаг инвестирует преимущественное большинство людей. При этом когда заходит речь об акциях, имеется ввиду именно обыкновенный тип акций. Кроме того, на рынке таких акций большинство.

Владение простыми акциями предполагает возможность получения дохода в форме дивидендов, а также наделяет инвестора правом голоса. Как правило, каждая обыкновенная акция соответствует одному голосу в процессе избрания членов совета директоров, контролирующих деятельность всей компании. Соответственно каждый акционер имеет возможность контролировать, или же в определенной степени влиять на корпоративную политику компании, чего нельзя сказать о владельцах привилегированных акций.

В подавляющем большинстве случаев иметь обыкновенные акции лучше, чем облигации, а также ПА. Помимо этого инвестировав в обыкновенные акции, их держатель может рассчитывать на долгосрочную прибыль. Если доход компании растет, то цена обыкновенных акций, как правило – возрастает. И наоборот: при плохих финансовых показателях фирмы (предприятия, компании) – стоимость обыкновенных акций будет снижаться.

Привилегированные акции могут конвертироваться в определенное число акций обыкновенного типа. При этом обыкновенные акции этим преимуществом не обладают. В вопросах выплаты дивидендов компанией, ее руководство (совет директоров) принимает решение о выплате последних владельцам обыкновенных акций. Дивиденды же выплачиваются в первую очередь владельцам привилегированных акций.

Претензии, возникающие относительно распределения прибыли компании, играют особую роль в период неплатежеспособности предприятия. В таком случае владельцы обыкновенных акций окажутся в самом конце очереди, которая претендует на получение активов компании. Другими словами компания обязана в самые короткие сроки ликвидировать задолженность и осуществить выплаты кредиторам, а также дивиденды владельцам ПО. А вот инвесторы, имеющие обыкновенные акции вынуждены ожидать, пока компания не рассчитается по своим основным обязательствам.

2.3. Разновидности привилегированных акций

Законом «Об акционерных обществах» предусматривается выпуск
одного или нескольких видов привилегированных акций. Закон выделяет два типа
привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Кумулятивные привилегированные акции. Дивиденды могут
по решению общего собрания акционеров не выплачиваться в обычные периоды, если
нет источника (чистая прибыль отсутствует или направлена на цели развития
предприятия). Обязательство по выплате дивидендов сохраняется. Дивиденды
накапливаются и выплачиваются впоследствии, после стабилизации финансового
положения и появления источника для погашения общей задолженности. Владелец
кумулятивной акции получает право голоса на тот период, в течение которого он
не получает дивиденд, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных по
указанной акции дивидендов в полном размере.

Конвертируемые привилегированные акции дают право
держателю в течение определенного периода совершить обмен на обыкновенные акции
или другие типы привилегированных акций того же эмитента. При выпуске таких
акций определяются период, пропорциональность и курс обмена.

В зарубежной практике период обмена, как правило, составляет
не менее трех лет. Курс конвертации устанавливается в момент выпуска таких
акций и он обычно не намного выше текущего рыночного курса акций в тот период.
Владелец совершает конвертацию, если в установленный период обмена текущий
рыночный курс обыкновенной акции превысит курс конвертации.

Если срок обмена закончен, а владелец конвертируемой
привилегированной акции не обменял ее, то она признается прямой (простой)
привилегированной акцией.

В зарубежной и отечественной практике получили
распространение другие разновидности привилегированных акций.

Отзывные или погашаемые привилегированные акции могут
быть погашены акционерным обществом через определенный период (или после
специально установленной отзывной даты). Выпуск отзывных ценных бумаг является
для эмитента способом понижения так называемого процентного риска.

Формы отзыва таких акций:

—
выкуп через выкупной фонд, формирование которого дает возможность
ежегодно выкупать через вторичный рынок определенную часть привилегированных
отзывных акций и тем самым способствовать стабилизации рынка своих акций;

—
обеспечение гарантий досрочного выкупа по инициативе держателя за счет
выпуска так называемых ретрективных привилегированных акций. К их выпуску
прибегают тогда, когда у эмитента нет абсолютных гарантий отзыва
привилегированных акций путем погашения с помощью выкупа. При выпуске такого
типа акций инвестор сам устанавливает срок погашения, уведомляя при этом
эмитента.

Участвующие привилегированные акции дают право не
только на фиксированный дивиденд, но и на дополнительный дивиденд, если
дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

Обмениваемые привилегированные акции, по решению
эмитента, могут обмениваться на облигации.

Привилегированные акции с регулируемым дивидендом. Ставка
дивиденда устанавливается в пропорции от рыночных процентных ставок.

Гарантированные привилегированные акции, выплаты по
ним гарантируются не эмитентом, а другой компанией. Гарантия вводится с целью
повышения привлекательности акций у инвесторов, снижения их финансовых рисков.

Привилегированные акции с приложенным опционом на продажу,
продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющим продать акции эмитенту по
определенной цене.

В ходе приватизации российскими предприятиями выпускались
специфические привилегированные акции типа А и В. Дивиденд по ним фиксируется в
процентах к чистой прибыли акционерного общества.

Акции типа А являются именными, распространяются
среди работников предприятия бесплатно. Держатели имеют право свободной
продажи. По акциям выплачивается фиксированный дивиденд, рассчитываемый
следующим образом.

(2.1)

Акции типа В выпускались в счет доли уставного
капитала, держателем которой является фонд имущества (государственная
собственность). Акции передаются фонду бесплатно с правом свободной продажи,
при которой автоматически конвертируются в обыкновенные акции. По ним платится
фиксированный дивиденд (2.2):

(2.2)

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции — это вид акционерного капитала, который представляет собой собственность в компании и дает акционерам право претендовать на доход от деятельности компании. Они предоставляют определенные преимущества по сравнению с обыкновенными акциями, например, более высокие права на получение дивидендов.

Чем привилегированные акции отличаются от обыкновенных?

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных несколькими способами. Владельцы привилегированных акций имеют больше прав на получение выплат, например дивидендов, и обычно имеют ограниченное право голоса в корпоративном управлении или не имеют его вовсе. Обыкновенные акции, с другой стороны, не всегда получают дивиденды и, как правило, имеют право голоса.

Каковы различные типы привилегированных акций?

Существует несколько типов привилегированных акций, в том числе:
— Приоритетная привилегированная акция: Имеет приоритет перед другими привилегированными и обыкновенными акциями с точки зрения очередности.
— Привилегированная привилегированная акция: Отстает от предшествующих привилегированных акций, но имеет больший приоритет по сравнению с другими выпусками привилегированных акций.
— Бессрочные привилегированные акции: Не имеет фиксированной даты окончания срока действия, и инвесторы должны продать свои акции на рынке, если хотят погасить свои инвестиции.
— Конвертируемые привилегированные акции: Акционеры могут конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции в любое время.
— Кумулятивные привилегированные акции: Невыплаченные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены в будущем, прежде чем акции более низкого уровня получат дивиденды.
— Некумулятивные привилегированные акции: Дивиденды выплачиваются из года в год и не накапливаются за предыдущие годы.
— Участвующие привилегированные акции: Акционеры имеют право на получение дивидендов даже в те годы, когда компания не может позволить себе их выплату.

Каковы преимущества инвестирования в привилегированные акции?

Инвестирование в привилегированные акции может дать определенные преимущества. Владельцы привилегированных акций имеют больше прав на получение дивидендов, что обеспечивает более стабильный поток доходов по сравнению с обыкновенными акциями. Кроме того, привилегированные акции сочетают в себе черты как облигаций, так и обыкновенных акций, что делает их привлекательным вариантом для инвесторов, ищущих баланс между доходом и потенциальным увеличением капитала.

Какие риски связаны с привилегированными акциями?

Хотя привилегированные акции имеют свои преимущества, необходимо учитывать и риски. Одним из рисков является возможность изменения процентных ставок, что может повлиять на привлекательность привилегированных акций по сравнению с другими инвестициями. Кроме того, привилегированные акции могут иметь ограниченную ликвидность, то есть их сложнее купить или продать по сравнению с обыкновенными акциями

Также важно оценить финансовое состояние и стабильность компании, выпустившей привилегированные акции, поскольку стоимость инвестиций может зависеть от результатов деятельности компании

Могут ли держатели привилегированных акций участвовать в росте компании?

Владельцы привилегированных акций, как правило, не участвуют в росте цен в той же степени, что и владельцы обыкновенных акций. Ценность привилегированных акций заключается главным образом в постоянных денежных поступлениях, получаемых в виде дивидендов. Однако некоторые виды привилегированных акций, такие как привилегированные акции с правом участия, могут иметь дополнительные преимущества, связанные с достижениями компании, позволяя акционерам получать дополнительные дивиденды на основе определенных критериев, таких как общий объем продаж или прибыль.

Что такое акция

Акция (от лат. actio — «право (на что-то), которое может быть защищено в суде») — это ценная бумага, дающая владельцу право на долю в компании, участие в управлении ею, а также на долю в ее прибыли в виде дивидендов.

Первые акции появились в XVI веке на первой в мире бирже в городе Брюгге. Там же возникло понятие «котировки акций».

Компании выпускают акции, чтобы привлечь деньги на развитие бизнеса. Акции могут быть проданы определенным крупным инвесторам или размещены для свободного обращения на бирже, где их может приобрести любой инвестор. Покупатель акций, которым может быть как физическое, так и юридическое лицо, становится акционером, то есть совладельцем компании.

Стоит ли приобретать привилегированные акции?

Привилегированные акции, как правило, отличаются относительно небольшой доходностью. Однако их преимуществом является стабильный доход. Привлекательность той или иной ценной акции определяется исходя из следующих факторов:

Стоимость акции на данный момент.
Предполагаемая стоимость ценной бумаги в будущем.
Номинальная стоимость.

Вместе с тем вопрос выбора акций — это одно из главных решений для инвестора. От выбора зависит успех в инвестировании и достижение поставленных финансовых целей. При выборе акций нет универсального ответа, так как решение должно зависеть от вашей стратегии, финансовых целей и рисковой терпимости. Рассмотрим ключевые факторы, которые следует учесть при выборе акций:

Дивидендная политика и устав компании. Первым важным моментом является изучение дивидендной политики и устава компании. Дивидендная политика определяет, какие выплаты вам могут быть доступны в будущем

Это важно, так как она определяет, будете ли вы получать регулярные дивиденды и в каком размере.

Разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями. Еще одним важным аспектом является разница в цене между привилегированными и обыкновенными акциями

Разница в цене отражает спрос и предложение на бирже. Иногда цена привилегированных акций может быть завышенной, делая их менее привлекательными для инвестора. Поэтому важно разобраться, почему разница в цене существует и будет ли она оправдана в будущем.

Ликвидность бумаги. Ликвидность акций играет важную роль при выборе, поскольку позволяет быстро продавать или покупать акции без существенной потери в цене. Обыкновенные акции, как правило, обладают более высокой ликвидностью, поэтому их цена часто выше, чем у привилегированных акций.

Привилегированные акции имеет смысл приобретать тем акционерам, которые заинтересованы, в первую очередь, в получении дохода. Они смогут получать регулярные дивиденды. Это неподходящий вариант для людей, которые стремятся оказывать влияние на развитие компании.

В итоге, выбор между привилегированными и обыкновенными акциями зависит от ваших инвестиционных целей и стратегии. Если вы ориентированы на стабильные дивиденды и готовы принимать меньший риск, то привилегированные акции могут быть подходящим выбором. Однако, если вас интересует больше прав участия в управлении компанией, и вы готовы к рискам, связанным с колебаниями цен акций, то обыкновенные акции могут быть более подходящими для вас

Важно помнить, что инвестиции всегда сопряжены с рисками, и разнообразие портфеля акций может быть хорошим решением для снижения риска

Положения о привилегированных акциях

Право выпуска

Обычно, все акционерные предприятия имеют право на выпуск привилегированных ценных бумаг разного вида и формата. Каждая акция может иметь характерные отличия и особенности от других – начальная денежная стоимость, сумма процентов, временные интервалы для осуществления выплат и др.

Когда предприятие готовит на выпуск одновременно несколько видом привилегированных акций, то в документацию необходимо внести всю информацию об очереди выплаченных компенсаций и процентов для каждого типа акций соответственно. Помимо этого, в документах организации нужно описать права владельцев привилегированных ценных бумаг, в том числе и тех, которые предоставляют владельцу право на голосование.

Как было сказано выше, держатель привилегированных акций не имеет право на голос, но в некоторых случаях это является допустимым. Это действие обычно разрешается для того, чтобы получить дополнительную прибыль.

Некоторые организации практикуют эмиссию ценных бумаг для того, чтобы именно учредители компании имели право для голосования. Таким образом, выходит, что именно владелец привилегированных акций превращается в дееспособного представителя организации, а также в лицо, которое имеет некоторые преимущества в процессе выплаты процентов. Но, согласно мнению некоторых специалистов в области экономики, подобная структура – это редкие случаи, которые практически не встречаются в повседневной жизни, т.к. данные манипуляции могут негативно отразить компанию в глазах вкладчиков.

Отличие от облигаций

Привилегированные акции находятся посередине между обычными акциями и облигациями. Главным отличием данного типа акций от облигаций заключается в том, что владелец этих акций является неким собственником организации, в отличие от держателя облигаций компании. Получается, что владелец облигаций – это, по сути, заимодавец, который получает прибыль от платежей с процентов.

Организации обязаны выплачивать держателям привилегированных акций проценты, но этот факт достаточно условный.

Выпуск

В законодательстве Российской Федерации прописано несколько ограничений по вопросу привилегированных акций. Так часть данных акций в организациях России, учитывая их реальную цену, не должна превышать 25% от величины уставного капитала предприятия.

Количество привилегированных акций не важно. Но может случиться такая ситуация, где цена привилегированных акций будет более высокой, нежели чем у акций обычного типа. Поэтому их часть, которая равняется общепринятой конкретной сумме, будет выше процентного соотношения, выражающегося в числе этих ценных бумаг

Поэтому их часть, которая равняется общепринятой конкретной сумме, будет выше процентного соотношения, выражающегося в числе этих ценных бумаг.

Распределение

Одной из мер разделения привилегированных акций – это метод перечисления процентов. Бывают акции, где данные выплаты имеют фиксированную ставку, и акции, на которые могут дополнительно зачисляться дивиденды. У акций с фиксированной ставкой величина процента неизменна на протяжении действия заключенного договора. Сумма прибыли выражается либо в деньгах, либо отражается в процентной величине от цены привилегированных акций.

Прибыльность

Фиксированная прибыльность – это главная отличительная черта привилегированных акций. Случаи, где начисление процентов происходит по нестабильной ставке, являются практически нереальными. Фондовые рынки в многих странах Европы выпускают исключительно привилегированные акции с фиксированным процентом. Сегодня законодательные акты большинства стран выдвигают требования об эмиссии данных ценных бумаг только с фиксированной прибыльностью.

Иногда допускаются случаи, где привилегированные акции имеют процент, поддающийся небольшому изменению. Величина данного изменения зависит напрямую от государственных стандартов, принятых на законодательном уровне.

Многие большие организации имеют большой интерес в продаже собственных акций. В нынешнее время нет никаких препятствий для приобретения привилегированных акций различных банков (например, Сбербанка, Газпром-банка, Хоум Кредит и т.д.) у агентов.

Ставки по привилегированным акциям

Ставка по дивидендам определяется в зависимости от следующих значений:

Прибыль, поступившая за заданный промежуток времени.
Политика АО в области дивидендов.
Цели общества и его акционеров.

Если организация находится в стадии развития, размеры и ставки дивидендов могут быть минимальными. Если стоимость акций уменьшается, имеет смысл увеличить ставку по дивидендам. Это позволит привлечь инвесторов.

Ставка дивидендов – это доход по одной ценной бумаге по окончании заданного временного периода (квартал, год). Распределение средств должно проводиться равномерно. Общая сумма дивидендов, получаемых акционером, зависит от количества акций, находящихся у него в руках в данный момент. Ставка может быть выражена или в численном, или в процентном значении.

Ставка также подразделяется на следующие виды:

Фиксированная. Не изменяется на протяжении всего времени.
Меняющаяся. Изменяется в зависимости от целей организации, а также размера ее прибыли.

Ставка начисляется только на те акции, которые были полностью оплачены. Размер ставки устанавливается на общем собрании акционеров. Он может быть изменен на основании заявлений от акционеров или участников общего собрания.

Ограничения в назначении и начислении дивидендов

В некоторых случаях общество не может устанавливать ставку по дивидендам, а также делать выплаты. Рассмотрим эти случаи:

Неполная выплата уставного капитала.
Невыполнение требований к размеру чистых активов.
Акции не были выкуплены по требованию держателей.
После выплаты дивидендов наблюдаются признаки банкротства.

На некоторые ценные бумаги ставка не начисляется. Это касается следующих акций:

Ценные бумаги, которые не были размещены и еще не выпускались.
Приобретенные и находящиеся на балансе организации.
Активы, находящиеся на балансе общества из-за нарушения обязательств покупателя.

По акциям с перечисленными признаками также не выполняются начисления.

Допуск к голосованию

Вместе с тем в общем случае права держателей привилегированных акций не допускают их голосование. Исключением могут быть случаи, когда принимаемые на соответствующих переговорах решения затрагивают личные интересы владельцев ценных бумаг.

В частности, в российских правовых актах, регулирующих эмиссию привилегированных акций, сказано, что в том случае, если на повестке дня собрания стоят особо важные вопросы, держатели привилегированных активов могут голосовать. Какие именно? Это могут быть вопросы, отражающие процедуру возможной реорганизации компании или ликвидации фирмы, те, что связаны с внесением корректировок в Устав, что имеют отношение к правам держателей привилегированных акций или, например, к выплате дивидендов. Многие эксперты относят к особо важным вопросам те, что связаны с величиной ликвидационной стоимости, новыми эмиссиями.

Акции обыкновенные и привилегированные в аспекте прав их владельцев имеют одно важнейшее отличие. Речь о том, что обязательства по ценным бумагам второго типа выполняются эмитентом в преимущественном порядке.

Дивиденды сначала платятся владельцам именно привилегированных акций, и только если имущества и иных активов компании хватит, происходит расчет с держателями обычных ценных бумаг.

При ликвидации, и мы это уже отметили выше, — та же самая закономерность. Правда, в этом случае еще больший приоритет у других субъектов финансовых отношений — кредиторов и владельцев облигаций. Обязательства перед ними, когда фирма ликвидируется, погашаются в первую очередь.

Привилегированные акции

акции, с одной стороны, обладающие специальными правами, первостепенными правами на получение дивидендов, и с другой, на ряд прав которых наложены специальные ограничения, ограничение на управление Компанией.

Понятие привилегированной акции

Привилегированные акции — это ценные бумаги, схожие по своей структуре облигациями тем, что, по сути, является долговым документом с плавающим или фиксированным доходом. Привилегированные акции это один из видов инвестиций, который входит в группу «старших» бумаг Компании, т.е. стоит в приоритете при возмещении убытков в случае банкротства Компании и начислении дивидендов с прибыли Компании, но, она не дает Вам право голоса при принятии решения в Компании, а также она не является бумагой предоставляющей Ваше право на долю в Компании. Таким образом привилегированные акции можно рассматривать не как акции, а больше как облигации Компании, в следствии чего цены на привилегированные акции, как правило ниже цен, на обычные акции.

Плюсы инвестирования в привилегированные акции:

Несомненным плюсом привилегированной акции является ее приоритет перед другими акциями в распределении прибыли через выплату дивидендов. Если говорить простым языком, то при наличии прибыли, Компания обязана начислить в первую очередь дивиденды по привилегированным акциям, в то время как обязанности начисления дивидендов по обыкновенным акциям у Компании нет. Размеры дивидендов по привилегированным акциям Компания определяет в Уставе. Также прописываются условия по выплатам данных дивидендов. Например: Компания может установить, что размер обязательных к выплате дивидендов по привилегированным акциям может составлять фиксированную, незначительную сумму, но данный размер не может быть ниже суммы дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. При наличии таких условий привилегированные акции становятся довольно привлекательным видом инвестиции, т.к. в большинстве случаев привилегированные акции торгуются значительно дешевле обыкновенных. Вторым плюсом Привилегированных акций является приоритетность данных бумаг при возмещении убытков при банкротстве Компании. Как я уже писал Привилегированные акции рассматриваются как заем Компании и по этому при прохождении процедуры банкротства входят в реестр задолженностей подлежащих возмещению, тогда как обыкновенные акции являются документами удостоверяющими право на собственность в Компании, оставшуюся после удовлетворения всех долгов, если такая останется. Третьим плюсом Привилегированных акций является соотношение цены привилегированной акции к обыкновенной. Если Вы разрабатываете стратегию инвестирования на дивидендные акции, и у эмитента, акции которого Вы хотите приобрести, имеются привилегированные акции, а в уставе Компании имеется указание о выплате дивидендов по привилегированным акциям не менее чем по обыкновенным, то в данной случае прибыль от владения привилегированными акциями будет больше, т.к. сами эти акции стоят значительно дешевле обыкновенных.

Минусы инвестирования в привилегированные акции:

Несомненным минусом привилегированной акции является тот факт, что данная акция не устанавливает Вас как владельца Компании, она не дает возможности управлять бизнесом, принимать решения и участвовать в голосовании по важным вопросам деятельности фирмы. Таким образом, если Вы собираетесь, стать собственником бизнеса или иметь в нем долю, данный вид акций такого права Вам не даст. Привилегированные акции в отдельных случаях могут предоставлять право голоса, а также иметь возможность обмена на обыкновенные акции, эти случаи прописываются в уставных документах Компании. Компания может принимать решения о минимальных выплатах по привилегированным акциям, на достаточно длительных сроках, а по обыкновенным акциям не проводить выплаты вовсе, инвестируя полученные прибыли в развитие Компании. В данном случае произойдет прирост стоимости Компании, что в свою очередь вызовет рост обыкновенных акций и падение привилегированных. Учитывая данные особенности, необходимо более тщательно подходить к подбору привилегированных акций, анализируя не только финансовые результаты Компании, но и дивидендную историю не менее чем за пять лет.

Подбор привилегированных акций необходимо производить по аналогии, с обыкновенными акциями, учитывая вышеуказанные особенности. Более подробно про привилегированные акции я расскажу в следующих статьях.

Как работают акции

Акция — это ценная бумага, соответствующая доле в акционерном капитале компании. Уставный капитал любого акционерного общества разделен на определенное количество акций, которое прописано в уставе компании.

Акции имеют номинальную и действительную (реальную) стоимость. Номинальная стоимость акции соответствует стоимости одной доли в уставном капитале и определяется как размер уставного капитала, деленный на количество акций.

Номинальная цена акции = уставной фонд / количество акций.

Действительная стоимость — это фактическая цена соответствующей ценной бумаги на рынке. Общую стоимость акций называют капитализацией компании.

Если инвесторы верят в компанию, а она демонстрирует хорошие финансовые результаты, то стоимость акций, как правило, растет. В обратном случае стоимость снижается. На котировки акций также влияют важные события, связанные с деятельностью компании, общая рыночная конъюнктура и другие факторы.

Акция дает ее владельцу право на управление компанией пропорционально его доле в акционерном капитале, то есть:

владелец одной ценной бумаги получает один голос на собрании акционеров,
владелец десяти акций — десять голосов,
владелец большей части акций (50% + одной акции и больше, например, 51%) получает контроль над компанией.

Собрание акционеров избирает состав совета директоров, который, в свою очередь, определяет правление компании — ее ключевых менеджеров. Также акционеры на годовом или внеочередном собрании принимают важнейшие решения, касающиеся деятельности компании: утверждают ее гендиректора, изменения в уставе, размер дивидендов и т. д. Рекомендации по этим решением дает совет директоров, акционеры вправе их одобрить или проголосовать против.

В зависимости от доли акционера могут меняться его права в принятии решений по управлению компанией.

1% — право запроса перечня всех акционеров компании.
2% — право внесения кандидата в совет директоров и ревизионную комиссию компания, внесения вопросов в повестку дня собрания акционеров.
10% — право требования проведения аудита компании и созыва внеочередного собрания акционеров.
25% + одна акция — право блокировки решений собрания акционеров по реорганизации или ликвидации компании.
50% + одна акция — право принимать самостоятельные решения по вопросам, не требующих одобрения абсолютного большинства акционеров.
75% + одна акция — право принятия самостоятельных решений по любым вопросам.

Отличия привилегированных акций от обычных

Акции обыкновенные и привилегированные