Что такое ценные бумаги. классификация, виды инвестиций

Что это такое

Эмитент ценных бумаг представляет собой орган государственной власти или юридическое лицо, которое выпускает разные типы платежных средств (ценные бумаги в том числе). Обязанностью субъекта является обеспечение прав собственников документов, которые обязательно закрепляются. Эмиссия может предполагать самые разные процессы – выпуск дензнаков страной, пластиковых карт банками, облигаций/акций, векселей и чеков предприятиями.

Чаще всего, рассматривая эмитенты ценных бумаг, имеют ввиду коммерческие компании (юридические лица), выпускающие акции и облигации. Ценные бумаги выпускают для реализации разных целей, но основной обычно является привлечение дополнительных средств для развития бизнеса в виде кредита на возвратной основе или обмена на имущественные права. Все эмитенты эмиссионных ценных бумаг стремятся разместить их на фондовых биржах, где осуществляется торговля всеми видами ЦБ.

В качестве эмитента ЦБ может выступать любое юридическое лицо, независимо от формы собственности. Оно же является продавцом своих бумаг, выступающих товаром. Эмиссию реализуют ООО, ОАО, ЗАО, разного типа государственные предприятия.

В соответствии с типом собственности и сферой деятельности эмитенты распределяются по отраслям, территориальной принадлежности и другим критериям.

Пытаясь понять, кто такой эмитент, стоит также вспомнить о том, что он выступает субъектом экономических отношений, имеет определенный набор прав/обязанностей. После того, как был осуществлен выпуск ценных бумаг, эмитент никуда не девается, а принимает участие в отношениях: контролирует процесс продажи бумаг, обеспечения оговоренных условий, законность и корректность всех процессов.

Права эмитента ценных бумаг зафиксированы в документах, сопровождающих процесс эмиссии. Юридическое лицо имеет право работать на рынке, получать доход посредством проведения деятельности, осуществлять свои функции, регламентированные действующим законодательством.

Как проводится эмиссия ценных бумаг

Выпуск акций и облигаций – процедура нерегулярная. Её активируют исключительно для решения конкретных задач. Причем такую эмиссию может запустить не только государство, но и различные организации коммерческого типа. Последние должны иметь право на соответствующую деятельность. Размещение ценных бумаг и порядок их выпуска на территории РФ строго регламентируются действующим законодательством. Данный вид эмиссии проходит в несколько этапов:

• выносится решение о выпуске новых акций или облигаций;
• утверждается предложение;
• организация проходит государственную регистрацию;
• размещаются бумаги;
• итоговый отчет по результатам эмиссии в обязательном порядке регистрируется.

Государство может приступить к эмиссии денег, используя несколько разных способов. Также это может быть выпуск наличных денежных средств, пластиковых карт, ценных бумаг или безналичных средств. Следует знать о том, что данная процедура имеет связь с рядом других процессов, что оказывает влияние на общую экономическую ситуацию в стране.

Зачастую, после наращивания объемов наличных денег, следующим этапом становится эмиссия по остальным позициям. На данном этапе выделяют две разновидности эмиссии:

1. Первичная. Выпуск безналичной формы средств на этапе кредитования банками населения;
2. Вторичная. Производится при обналичивании кредитных средств.

Здесь можно заметить, что данные разновидности связаны друг с другом на фоне инвестиционных процессов, проводимых банками. Денежная масса должна наращиваться поэтапно. Если не контролировать данный процесс, он может оказать пагубное влияние на состояние экономики государства.

С увеличением количества бумажных денег происходит обесценивание материального обеспечения, то есть услуг и товаров. В связи с этим, вместо ожидаемого положительного эффекта, при проведении эмиссии, сопровождающейся необдуманным действиями, практически всегда государство приходит к отрицательным результатам.

В руках государства, в лице Центробанка России, денежная эмиссия является очень действенным инструментом воздействия на экономику. Она может стимулировать экспорт, а с ней и рост экономики, замедляя импорт, или, наоборот, помогать импортерам, ставя попутно препоны для экспортеров.

От эмиссии зависит уровень инфляции в стране и т.д. При этом эмиссия — это не просто печатание бумажных денег или чеканка монет. Это более широкое понятие, включающее:

• эмиссию денег — наполнение экономики дополнительной массой наличных и безналичных денежных средств;
• депозитно-чековую эмиссию — банки открывают вклады не под реальные деньги клиентов, а под кредитные средства, которые сами же и выдают.

Что это означает на простом языке, попробуем пояснить. Например, в банк приходит клиент, хозяин успешной фирмы. Для развития бизнеса нужны деньги здесь и сейчас. У банка нет ресурсов, но и помочь хочется, и заработать. Деньги появятся, но через несколько месяцев, когда еще один клиент погасит кредит.

Банк поступает так: на сумму кредита выдает чек, который является таким же платежным документом, как и деньги. Потом чек, пройдя через многие руки, вернется в банк. В результате в экономику вброшена дополнительная денежная масса. А это — эмиссия.

• ценных бумаг — выпуск в обращение акций, облигаций, векселей и др. бумаг, приравненных законом к деньгам;
• электронных денег. Как вид эмиссии образовался недавно, после появления криптовалют.

Кроме этого, нужно отметить эмиссию банковских пластиковых карт.

Для чего эмитенту выпускать ценные бумаги

Основная причина выпускать ценные бумаги – желание получить финансовую выгоду. Хотя, не все эмитенты преследуют такие цели, часто в качестве основных или косвенных можно найти иные причины.

Основные цели эмитента при эмиссии ценных бумаг:

• Желание увеличить свой капитал.
• Создание базового, увеличение уже имеющегося уставного капитала.
• Привлечение заемных инвестиций на условиях, отличных от банковских кредитов.
• Корректирование объема прав акционеров.
• Дробление/консолидация активов прошлых эмиссий.
• Реорганизация компании с целью повышения эффективности или по иным причинам.

Формы эмиссии

Форм эмиссии может быть несколько и все они отличаются особенностями оформления, реализации, фиксации прав и обязательств.

Какие бывают формы эмиссии ценных бумаг:

1. Эмиссионные и неэмиссионные – в первом случае речь идет об акциях, облигациях, которые предприятие выпускает после получения разрешения регулирующего уполномоченного органа. Эмиссионные бумаги предполагают государственную регистрацию. Неэмиссионные бумаги – это векселя, , производные ценные бумаги, которые не нужно регистрировать и согласовывать.
2. Бездокументарные и документарные бумаги – для первого типа обязательна бумажная форма (это простые и переводные векселя, сертификаты). Для бездокументарных характерно отсутствие бумажной основы, обычно они реализуются в форме записей в депозитарии (облигации, акции, производные ЦБ).
3. Бумаги именные и на предъявителя – первый тип требует обязательного указания владельца (реестра держателей нет), второй предполагает фиксацию/прописывание в реестре госрегистратора.
4. Закрытая (она же приватная, частная) и открытая эмиссия – в первом случае предложение покупки раскрывается только для заранее ограниченного круга инвесторов, во втором реализуется публичная оферта для всех потенциальных инвесторов.

Обязанности эмитентов

Эмитенты могут иметь разные обязанности, но все они закреплены в действующем законодательстве и четко прописаны.

Что обязаны делать эмитенты:

• Заключить договор с депозитарием по поводу депозитарного обслуживания с целью создания реестра акционеров.
• Вести реестр владельцев ЦБ, организовывать защиту всех данных из реестра.
• Контролировать процесс и обеспечивать условия, которые были указаны при реализации ценных бумаг.
• Подавать корректные и достоверные данные про свою деятельность.

Характеристики ценных бумаг

В зависимости от видов ценных бумаг и особенностей их обращения они предполагают и разные свойства, но основные требования стандартны и прописаны в законодательных актах, иных документах.

Признаки ценных бумаг:

• Обязательная регистрация в органах государственного контроля.
• Выполнение размещения партиями (выпусками) заранее оговоренного объема/количества.
• Одинаковые права для единиц актива внутри одной партии.
• Абсолютная прозрачность работы эмитента в сфере ведения бизнеса (компания обязывается предоставить общий доступ к финансовым сведениям).

Раскрытие информации эмитентами

Все правила публикации важной информации закреплены на законодательном уровне. Эмитенты понятным и доступным способом постоянно должны публиковать данные про свою работу

Это правило обязательно для выполнения всеми публичными/непубличными компаниями.

Публикуют квартальные/годовые бухгалтерские отчеты, данные про этапы развития, информацию про аффилированные лица и все остальное, что может напрямую или косвенно влиять на цену активов.

Причем, надежные и солидные компании с хорошей репутацией обычно без проблем раскрывают всю информацию, повышая доверие потенциальных инвесторов (акционеров) для успешной реализации ЦБ и повышения их стоимости.

Особенности процедуры эмиссии

Эмитент ценных бумаг является субъектом экономических отношений и имеет права и обязанности. После эмиссии компания контролирует процесс продажи активов и обеспечивает условия, оговариваемые при приобретении ценных бумаг. У эмитента есть определённые права: компания уполномочена действовать на рынке, получать доход и осуществлять собственную деятельность, соответствующую законодательству.

Эмиссия может быть закрытой, когда акции реализуются определённому кругу лиц, и открытой. При открытой эмиссии акции продаются через фондовые биржи или по открытой подписке, акции могут быть приобретены любым желающим. Доходность акций имеет прямую зависимость от итогов работы компании, обычно на дивиденды направляется 25% дохода предприятия. Эмиссии облигаций используются как средство привлечения займа. Доходность облигаций не имеет зависимость от результатов деятельности эмитента, в качестве вознаграждения выплачивается определённая процентная ставка.

Для того, чтобы коммерческие компании имели возможность реализовывать свои ценные бумаги по выгодной стоимости или размещать их на торговых площадках, они должны соответствовать некоторым требованиям: юридическому статусу, уровню доходности, величине уставного фонда и другим показателям. Компании, реализующие свои активы через солидные фондовые биржи, приобретают дополнительную солидность, что подтверждает их успешную деятельность.

Эмитенты ценных бумаг в России являются крупными компаниями. После эмиссии и появления в открытой продаже, купля/продажа активов осуществляется в соответствии с курсом, формируемым спросом и предложением. Главный критерий, влияющий на курсовую стоимость – финансовое состояние эмитента. Если дела предприятия ведутся успешно, курс стоимости акций и облигаций растёт.

Что такое эмитент карты

Банковская организация, выпустившая карточку и открывшая счет для будущего пользователя, и является ее эмитентом. Именно она в дальнейшем берет на себя роль гаранта финансовых обязательств по дальнейшим действиям клиента. Иными словами, эмитент карты — это банк, чей логотип пользователь видит на своем пластике.

В современных реалиях многие эмитенты создают возможности бесконтактной оплаты через смартфон, если в аппарате встроен модуль NFC. Для этого в большинстве случаев требуется установить мобильное приложение банка и выставить через него настройки бесконтактного платежа. Для владельцев пластиковых карточек различных эмитентов действует возможность бесконтактно оплачивать по платежной системе, которую используют банки. Самой распространенной платежной системой на современном российском рынке считается «МИР», сотрудничающий со многими крупными банками страны.

Виды эмитентов и их цели

Вышеупомянутые эмиссионные инструменты могут быть выпущены различными эмитентами. Разберем их основные виды и цели, которым они служат при выпуске активов.

Государство в лице Министерства финансов и Банка России

Государство — самый крупный и надежный эмитент. Он выпускает федеральные кредитные облигации (ОФЗ) и еврооблигации через Министерство финансов. Такие ценные бумаги считаются низкорисковыми и часто используются консервативными инвесторами в качестве хеджирования от колебаний фондового рынка.

Рентабельность OFE всегда немного выше инфляции. Если Минфин не купит их вовремя, объявляется дефолт. Это крайний шаг, который навсегда подорвет доверие к стране как со стороны ее жителей и бизнеса, так и иностранных инвесторов, и лишит ее возможности дальнейших заимствований.

Цели, которые преследует правительство посредством процедуры выдачи OFE, заключаются в следующем:

• пополнение государственного бюджета;
• необходимость реализации крупных инфраструктурных проектов;
• необходимость выполнения повышенных социальных обязательств;
• ограничение инфляции.

Еще один важный игрок на рынке — Центробанк. Его основным инструментом эмиссии являются банкноты и монеты. Никто другой не имеет права выпускать банкноты. Цели ясны — предоставить удобные средства оплаты для всех, кто хочет их иметь, и поддерживать приемлемый уровень цен и инфляции путем вливания денег в экономику.

Муниципальные органы власти

Муниципальные советы — более рискованный, но все же безопасный вариант. Они выпускают облигации с доходностью не намного выше, чем у ОФЗ.

Ожидается минимальный риск, поскольку маловероятно, что правительство объявит дефолт по своему долгу. Они всегда поддержат и помогут расплатиться с долгами. Кроме того, каждая коммунальная организация владеет собственностью. В случае бедствия это имущество может быть продано в счет погашения долгов держателям облигаций. Однако возможен технический дефолт — когда ценная бумага выкупается по номинальной стоимости в более позднюю дату, а не дату, указанную в проспекте эмиссии.

Основная цель выпуска муниципальных облигаций — получение дополнительных средств для развития региона и выполнение социальных обязательств.

Банки

Банки имеют в своем распоряжении широкий спектр инструментов эмиссии. Это банковские карты, переводные векселя, дорожные чеки, депозитные сертификаты, а также акции и облигации. С одной стороны, выпуск позволяет банкам получить капитал для развития. С другой стороны, он обеспечивает экономику современными и эффективными платежными средствами.

Не следует забывать, что большинство банков являются коммерческими организациями и поэтому их основная цель — получение прибыли. Помните об этом, когда увидите выгодные предложения по кредитным или дебетовым картам. Правила торговли ценными бумагами (акциями и облигациями) одинаковы для всех эмитентов.

Коммерческие предприятия

Коммерческие компании выпускают ценные бумаги на фондовой бирже и фьючерсных рынках для финансирования своих инвестиционных проектов и увеличения уставного капитала.

Риск инвестирования в такие инструменты выше, чем в государственные. Однако степень риска имеет широкие пределы. Например, акции и облигации «голубых фишек» считаются наименее рискованными, тогда как ценные бумаги третьего уровня имеют самый высокий уровень риска. Несостоятельность последних происходит регулярно, но доходность таких инструментов заметно выше. Инвесторы должны решить для себя, должны они или не должныинвестировать в ценные бумаги эмитентов, предлагающих высокую доходность.

В список «голубых фишек» вошли 15 крупнейших компаний из различных секторов экономики. В десятку лидеров вошли «Газпром», Сбербанк, Лукойл, Норильский никель и другие. Полный список доступен на сайте MosExchange.

Кто проводит эмиссию денег в России?

В соответствии с законодательной базой, монопольным правом на выпуск денег в России обладает Центробанк. На Совете Директоров принимаются ответственные решения о выпуске новой денежной массы или изъятии части средств из оборота

Центробанк уделяет особое внимание разработке новых банкнот, их дизайну, долговечности и способам защиты денег от подделки

Чеканка монет производится в монетных дворах Москвы и Санкт-Петербурга. Бумажные деньги печатаются в специализированных типографиях, где купюрам обеспечивается повышенный уровень защиты.

Процесс изготовления денежных средств жестко контролируется Центробанком. Он определяет требуемый объем эмиссии и равномерно распределяет наличность между субъектами Российской Федерации.

• эмиссия наличных денежных средств;
• — безналичных денег;
• — ценных бумаг;
• — пластиковых карт.

Необходимо учитывать, что процедура эмиссии денег редко производится по одному направлению, так как все методы тесно связаны друг с другом и оказывают заметное влияние на общую финансовую ситуацию. Как правило, после увеличения объемов наличных денежных средств следует дополнительная эмиссия по всем остальным позициям.

1. первичная эмиссия. Это наращивание денежной массы в безналичной форме, производимое в момент кредитования банками своих клиентов;
2. вторичная, производимая в результате обналичивания кредитных денег.

Оба вида тесно связаны друг с другом и происходят в рамках общего инвестиционного процесса, производимого банками. Прирост денежных средств необходимо тщательно дозировать, поскольку, при неконтролируемом использовании он оказывает отрицательное воздействие на экономику государства.

Отчёт эмитента, какую информацию раскрывают

Необходимость регулярного раскрытия информации по итогам своей деятельности – одна из основных обязанностей эмитента по отношению к покупателю. Все отчёты, которые обязана публиковать организация-эмитент, прописаны нормами законодательства. Они обязательны к реализации как государственными, так и частными учреждениями, включая частные и публичные компании. К обязательно разглашаемой информации принадлежат квартальные и годовые отчёты. Также нужно указывать информацию о важных событиях, от которых зависит цена на ценные бумаги. К таким событиям, к примеру, относятся объявление об организации общего собрания акционеров, приостановление деятельности какого-либо филиала организации, реструктуризация, судебные процессы, сведения о дивидендах, программах выкупа акций и др.

Раскрытие сведений обязательно, потому что даёт возможность инвесторам принять взвешенное решение относительно вложения своего капитала в ценные бумаги учреждения-эмитента. Компании с хорошей репутацией сами заинтересованы в раскрытии точных данных о своей деятельности, поскольку эти сведения привлекательны для потенциальных вкладчиков.

Какие функции выполняет банк-эмитент

Банк, обладающий правами эмиссии, отвечает за выполнение следующих действий:

• выпускает и выдает пластиковые карты, заранее открывая счет для будущего пользователя;
• устанавливает тарифы дальнейшего обслуживания;
• проводит автоматическую авторизацию пластика, подтверждающую процесс оплаты;
• списывает денежные средства со счета, по которому проходит оплата товаров или услуг;
• по запросу держателя карточки составляет выписки по операциям или по задолженностям с графиком оплаты;
• выполняет меры безопасности, куда входит блокировка при потере пластика;
• осуществляет операции с другими кредитными учреждениями;
• закрывает карточные счета по обращениям пользователей;
• проводит физическое уничтожение заблокированного пластика;
• бесплатно перевыпускает пластик, если завершился период его использования;
• консультирует клиентов по вопросам безопасного пользования картой.

Количество банков, обладающих правами эмиссии, постоянно увеличивается, что влечет за собой рост количества кредитных и дебетовых карт. Население ими активно пользуется, и один человек нередко является держателем карточек нескольких эмитентов.

Банк одновременно может являться и эмитентом, и эквайером, обслуживающим терминалы по приему карт. Так, если держатель пластика Альфа-Банка снимает денежные средства через банкомат Сбера, то эмитентом становится Альфа-Банк, а эквайером — Сбербанк.

Порядок выпуска эмиссионных ценных бумаг на примере АО

Кратко разберем реализацию приведенных выше этапов эмиссии на примере акционерного общества. После принятия решения об эмиссии оно подлежит утверждению собранием акционеров или советом директоров в зависимости от имеющихся в соответствии с учредительными документами правомочий. Процесс утверждения фиксируется соответствующим протоколом.

Решение оформляется в 3 экземплярах, поскольку один из экземпляров после государственной регистрации передается на хранение в Банк России. Ведение реестра, как правило, осуществляется специализированной организацией-регистратором, которой также передается экземпляр решения.

Размещение осуществляется в соответствии с порядком, определенным эмитентом. Запрещено осуществлять размещение до государственной регистрации выпуска либо присвоения ему идентификационного номера. Размещение должно осуществлять в пределах сроков, определенных в решении. Важным условием является соответствие количества эмиссионных ценных бумаг, определенных решением, количеству размещенных ценных бумаг.

По результатам проведения эмиссии эмитент до истечения 30 дней должен представить в Банк России отчет по итогам выпуска ценных бумаг. Законом допускается возможность направления вместо отчета уведомления в случае соблюдения условий, сформулированных в п. 2 ст. 25 закона № 39. 

Что подлежит эмиссии

Не стоит думать, что можно производить эмиссию только ценных бумаг: акций, облигаций, опционов, депозитарных расписок. Вспомните, ведь Центробанк РФ делает эмиссию  денежных банкнот и монет. Да и дебетовые, кредитные карты  тоже относятся к эмиссионному процессу.

Давайте кратко дадим определения активам эмитентов, которые может приобрести любое физическое лицо на бирже:

Акция-это ценная бумага, которая позволяет ее владельцу получать прибыль от спекулятивных или инвестиционных операций на бирже. Но если ее держать с соблюдением определенных нюансов, то можно претендовать на дивиденды от эмитента данной бумаги и даже участия в управлении. Но тут, нужно держать внушительную долю акций.

Выписка из паспорта акции Сбербанка на сайте Московской биржи

Облигации-это уже долговые бумаги. Приобретая облигации какой-то компании, вы через какое-то время  можете требовать от эмитента вернуть вам эти деньги и сверху получить выплаты по купонам. Это как раз является той платой за то, что эмитент  мог пользоваться вашими деньгами.

Доступ к паспортам облигаций на сайте Московской фондовой биржи

Неполный список опционов, размещенных на Московской бирже в Срочной секции

Кто может быть эмитентом

Давайте начнем с центрального банка. Это единственный банк в России, который имеет право выпускать деньги. Она также контролирует других издателей.

Другие издательства рассматриваются в порядке убывания надежности — чем выше риск дефолта, тем менее они надежны.

• государство;
• муниципальные органы власти;
• акционерные общества;
• общества с ограниченной ответственностью.

Правительство. Крупнейшие и наиболее надежные издательства, выпускающие издания через Министерство финансов. Казначейство может выпускать обычные облигации федерального займа в рублях.

Названия составных частей субъектов Российской Федерации: регионов, демократий, областей и краев также называются государственными названиями.

Государственные титулы считаются самыми безопасными, но их показатели низкие — чуть выше уровня инфляции.

Министерство финансов объявляет на своем официальном сайте результаты предыдущих аукционов ОФЗ и график работы с молодежью

Муниципалитеты являются отдельными участниками управления: представительный совет и муниципальная администрация. Они имеют право принимать собственные решения в контексте общего законодательства и выпускать, в частности, мобильные ценности на рынок. Таким образом, муниципалитеты привлекают инвестиции в проекты развития.

Муниципальные издательства могут выпускать только облигации, которые также считаются надежными инвестициями. Если муниципалитет не может оплатить свои обязательства, государство поддерживает его.

Показатели муниципальных ценных бумаг не намного выше, чем показатели федеральных титулов.

На сайте администрации Нижнего Новгорода в отчете о бюджете указан обязательный объем долга по муниципальным ценным бумагам.

Анонимные компании. Большинство наименований выпускается компаниями с ограниченной ответственностью. Целью создания открытых акционерных обществ является привлечение средств. Выпуская акции и облигации, компании привлекают дополнительные средства инвесторов, которые они используют для развития своего бизнеса.

Общества могут быть государственными или частными — они могут продавать титулы на организованном рынке или предлагать их небольшому кругу инвесторов.

У каждого предприятия, известного как «голубая фишка», есть ведущая фирма. Акции и облигации этих компаний имеют низкий риск банкротства и невыплаты дивидендов по облигационным акциям или облигациям. Ведущие компании работают в различных отраслях, включая добычу алмазов и золота, добычу и переработку нефти и газа, производство никеля, платины и меди, розничную торговлю и телекоммуникационные услуги.

Чтобы узнать, кто является 10 крупнейшими издателями, посетите веб-сайт Мосбиржи.

Ltd. Они имеют право выпускать только дебетовые титулы, или облигации.